原标题
 ：极兔上市背后：快递巨头 ，极兔巨头掘金掘金万亿海外热土 “确实投了，上市算是背后友情支持一下。” 有网友曾问段永平是快递否参投极兔，这位“中国版巴菲特”在雪球上如此回答。海外 此番“友情支持” ，热土如今或许获得丰厚回报 。极兔巨头掘金10月27日，上市极兔在港交所上市。背后截止10月31日，快递极兔市值达到1045亿港元  ，海外远高于京东物流（605亿港元） 。热土这意味着在资本眼里，极兔巨头掘金极兔跟顺丰（1930亿港元）和菜鸟（最新估值1850亿元）站在同一梯度，上市跻身“千亿俱乐部”。背后 纵观快递行业 ，今年的主题词显然是“资本” 。8月，顺丰宣布将赴港二次上市；10月13日。证监会披露已经接收菜鸟在港上市的备案材料。市场之中
，已经能闻到金钱的味道。 在国内市场竞争激烈 、趋于饱和的形势下 ，积累资本、备足粮草是一条必经之路。只是 ，备足粮草后往哪里走呢？ 无一例外，这些快递业巨头都把目光投向广阔的全球市场
，踏上掘金之路。通过极兔
、顺丰、菜鸟三家 ，可以发现它们的商业模式分别“轻、重、轻重并举”的特点。谁的竞争力更强？谁能笑到最后 ？ 万亿级别的激烈竞争场 出海 ，已经成为许多国内互联网企业的必经之路 。 电商
 、短视频、游戏之后，快递成为出海的热门赛道 。这条出海路上的火药味同样浓烈，想象空间也非常大。 根据Transport Intelligence发布的《2023年快递和小包裹报告》  ，国际和各国快递市场均有望复苏，全球快递市场规模预计将同比增长3.6% ，达到5421亿欧元，相当于数万亿人民币级别的市场。 面对这片万亿市场，极兔属于在海外诞生然后进军中国市场的一派 ，顺丰 、菜鸟则属于扎根国内，对外进军海外的一派。 本身自带海外基因的极兔，并不像“兔子”那么温顺 ，反而非常骁勇好战。 上市敲钟的时候 ，极兔创始人李杰没有去香港现场 ，而是在上海总部说了一番话
，大致意思是
： 极兔在每个国家都是“土匪”，要么开疆拓土，要么抢占别人的市场份额
。 极兔的上半场，的确是在开疆拓土。 海外的快递市场，发展水平并不均衡 ，北美、欧洲相对成熟 ，东南亚、非洲相对落后，但也意味着开拓空间大。2015年 ，东南亚的电商才刚起步，快递领域亟待开拓者 
，极兔避开国内激烈的竞争格局  ，选择在东南亚诞生。 《2022东南亚数字经济报告》显示 ，在2017至2022这五年间，东南亚的电商GMV已从109亿美元跃升到1310亿美元，年复合增长率高达64%
。与此同时，极兔跃升为东南亚市占率第一的快递公司  ，2022年市场份额达到22.5% 。 极兔上半场在东南亚开疆拓土
，下半场就去其他地方抢占别人的市场份额了 ，包括中国市场 。 当极兔在2020年进入中国市场，竞争更加白热化，五家头部企业拥有超过70%的市场份额
。不过，当时的极兔已经站稳脚跟，拥有足够的实力与国内巨头PK
。招股书显示，2022年极兔在中国市场市场份额达到10.9%，已经占据一方天地 。 避开竞争中心场
，从边缘市场抢占先机后再往中心地带进军 ，这就是错位竞争的具体表现 。 在极兔诞生之前，顺丰早在2010年开始了海外扩张。不过，当时顺丰还是在摸着石头过河 ，并没有大举扩张，国际业务的营收占比只有2.5%。 2020年之后 ，顺丰加速出海，收购了东南亚最大物流企业嘉里物流。并表嘉里物流后，顺丰2022年的国际业务规模位列亚洲综合物流服务提供商第一名。 此后，顺丰国际供应链业务担负起创收重任 。该业务板块收入占比从2020年的8.7%上升到2022年的33.6%，已经成为顺丰的第二成长曲线
。 根据10月30日顺丰发布的2023年Q3财报 ，供应链及国际业务收入在二季度企稳基础上保持回升 。 相比于顺丰通过资本扩张出海，菜鸟则通过阿里巴巴的电商业务迈出去。 2018年，菜鸟启动「国际物流大通道」建设
。截至2023年6月底，菜鸟拥有约300万平方米跨境电商仓库，2023财年公司国际物流包裹量超过15万件 ，这两个数据都是全球第一 ，说明菜鸟已经成为全球最大的跨境电商物流服务企业 。 让外界抱有更大想象力的是，今年3月阿里启动“1+6+N”组织变革形成6大业务集团后，菜鸟率先启动上市计划 。今年9月
，蔡崇信接任阿里董事会主席职务，并且担任菜鸟集团董事长  。 主帅亲自上阵
，可见对菜鸟的重视  。此前  ，蔡崇信给菜鸟指出一条明确路径——立足中国根基 、着眼全球市场，持续构建全球化的物流网络。可见
，出海是菜鸟接下来的重中之重。 事实上
，并不是说快递企业必须出海 。只是从2019年以来，行业“以价换量”的价格战挤压着企业生存空间。如果只留在国内市场，瓶颈很快会到来 。 出海
，既是被动的无奈之举，也是主动的谋求机会。 各自突围的“杀手锏” 管理大师德鲁克指出，当今企业之间的竞争 ，不是产品之间的竞争，而是商业模式之间的竞争
。 极兔、顺丰 、菜鸟三家企业 
，本身就深耕于不同的土壤  ，长出来的果子也各不相同。分别来看
，三家的商业模式带有各自的差异化特点 ： 轻、重和轻重并举。 在招股书中，极兔透露区域代理是“公司的文化载体”。其实，这也是它用来突围的商业模式。 极兔能在东南亚和中国快速扩张，靠的是“低价”这一杀手锏，尤其是在中国下沉市场受到价格敏感性顾客的偏爱。靠着“低价”
，极兔只用10个月日单量就突破了2000万，而中通
、圆通
、韵达等实现这一目标则花了十几年 。 事实上，在快递行业用低价打开市场，并不是新鲜事，被贴上高端标签的顺丰也打过价格战 。只是
，跟其他企业粗暴地调低价格不同，极兔的低价来自“区域代理”模式。 所谓区域代理 ，就是在普通加盟商的上一级设立区域代理，他们拥有相当大的自主权，能够根据当地的具体情况制定扩张策略 。这种模式非常“轻”  ，具有非常高的灵活性，进而降低成本 。招股书数据显示 ，2023年上半年，极兔的营业成本占总收入比重同比下降了近十个百分点 。 较低的成本，让极兔能够在一段时间内持续推行低价模式，获取更多用户，从而在下沉市场所向披靡。 相比极兔的“轻”，顺丰自营的出海模式，显得比较“重”。 顺丰能将触手伸向全球上百个国家 ，依托于自营的国际航空资源，其中的典型当属鄂州花湖机场。 过去几年
，顺丰花了大量资金建设和运营鄂州花湖机场。在此之前 ，国内200多个机场中没有专门的货运机场，鄂州花湖机场成了国内真正意义上的首家货运机场 。根据顺丰2023Q3财报 ，目前鄂州花湖机场国内  、国际进出港货量累计突破10万吨 ，其中国际货量占比近20%。 自建航线模式的好处在于用户体验，按照顺丰的规划要实现“一夜达全国 ，隔日连世界”的目标，这也符合顺丰高端的品牌调性 。 相比极兔的“轻”、顺丰的“重”，菜鸟出海采用的是“轻重结合”的物流模式
。 所谓的“重” ，就是投入物流基础设施，加强海外本地仓配、自营配送和自提设施建设 。“轻”，就是用数字科技进行高效运输，这是菜鸟一贯的优势。 相对来看，“轻重结合”的模式比自营模式的成本更低、效率更高 ，同时又比加盟模式的服务质量更好。并且，菜鸟在海外扩张面对复杂的本土情况时，拥有更低的试错成本，从而能够进行灵活的战术调整。 海外扩张中的隐忧 几家企业，都用各具特色的商业模式，向市场描绘出自己的蓝图。 蓝图很好，但回归实际，最终都是钱的问题，所以它们才会接连冲击上市。 除了在中国市场迅速扩张，过去两年极兔开始进军沙特阿拉伯、阿联酋 、墨西哥等市场 ，其逐渐与UPS、DHL等国际物流巨头直面过招。 在进入其他国家市场过程中，按照极兔过去的动作，收购是必备操作
。此前为了更快进入中国市场，极兔在烧钱上可谓大手笔 。2021年10月，极兔以68亿元收购百世快递国内业务 。今年5月
，极兔又以11.83亿元的价格收购了顺丰旗下丰网速运的全部股权。 频繁的收购 ，显然能够更快地进入当地市场
，但是弊端也显而易见
。比如，资金压力大，对被收购企业的管理和掌控不足 ，再加上“区域代理”模式带来的管理松散
，很容易引发服务问题。 因此  ，在极兔“快”的另一面 ，能看到的是“慢”。 不少用户吐槽极兔快递非常慢 ，双11期间其他快递平台的货都到了
，只有极兔慢吞吞的 ，堪称“龟速”  ，只能说没有对比就没有伤害 。 国家邮政局的调查显示 ，2022年第一季度，极兔速递在快递企业公众满意度上的得分在74-76分，落后于“三通一达”，在同行中垫底 。 在海外很多国家 ，尤其是欧洲市场
，很多用户对快递服务质量要求很高 。如果极兔的服务没有提升起来 ，很容易在市场竞争中折戟 。 另外，极兔的低价优势 ，是否在全球扩张中具备可持续性，还需要打上问号。在过去的商业史上 ，很少有企业能够通过降低价格来建立持续的竞争优势。如今不是资本火热的年代，烧钱大战的热闹场面很难重现。 相比极兔 ，顺丰出海路上的隐忧也是显而易见的。 尽管自建航线，能够让用户的服务体验更佳，但是也需要承担更多的成本 。这些年顺丰大搞基建 ，买飞机、建机场，花去了大量资金 ，负债率也在节节攀升 。 截至2022年底，顺丰负债总额1186亿元，同比增长约6%，为2017年上市时负债总额的4.8倍 ，资产负债率已达到55%。 负债上升的同时，顺丰在海外并没有取得亮眼的收入。 在后疫情时代 ，国际空海运价格已经从较高区间回落到三年来的较低水平
，再加上全球贸易的需求减退
，顺丰的海外收入急速下滑。2023年上半年，“供应链及国际”业务成为顺丰唯一收入下滑的板块 ，营收同比下滑36.31%至288.57亿元，净利润转亏至-3.08亿元，上一年该数据为16.89亿元
 。 当收入下滑 、负债上升，顺丰没有取得资本的进一步信任。眼下，顺丰市值相比巅峰时期缩水一大半。 相比极兔和顺丰，菜鸟的出海之路相对更为稳健 ，不过也并非没有压力。 在阿里进行“1+6+N”的组织架构调整之后
，菜鸟需要加强自负盈亏、自我生长的能力 。财报显示，2021-2023财年 ，菜鸟经调整EBITA均为亏损，分别为亏损8.13亿元、14.65亿元 、3.91亿元，直到2024财年第一季度才实现扭亏为盈。 刚刚扭亏为盈 ，同时又要进行重资产运营，菜鸟的任务依然艰巨，因此通过上市备足资金显得尤为迫切 。 另外，菜鸟出海业务扩张主要依托阿里系的跨境电商，但这一块市场的竞争同样激烈。菜鸟不能把想象力局限在电商上，而是需要对市场讲一个更大的故事。 结语 成功上市 ，远非终点 。 快递行业竞争已经走入深水区，并且走向更高维度的竞争 。手握资金之外，优质的产品 、服务和模式缺一不可。企业需要筑牢竞争壁垒，在全球市场谋求更长线的发展，准备迎接一场更长期的激烈厮杀
。 笑到最后的，才是真正的王者 。返回搜狐，查看更多 责任编辑：